El Banco Central de Brasil mantiene la Selic en el 13,75% y frena el ciclo de recortes
El Copom deja los tipos sin cambios en su primera reunión tras las elecciones, ante el deterioro fiscal y del real, y descarta comprometer nuevas bajadas en su comunicado.
El Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central de Brasil mantiene este miércoles la tasa Selic en el 13,75% anual y pone pausa al ciclo de recortes. La decisión, que se conoce pasadas las 18.00 de Brasilia (22.30 en la España peninsular), es la primera tras las elecciones presidenciales y llega con el mercado inclinado ya hacia la pausa.
Las opciones ligadas a la reunión que cotizan en la B3 asignaban el martes una probabilidad del 72,5% a la pausa, frente a un 26% para un recorte de un cuarto de punto. Santander, Itaú, XP y Goldman Sachs esperan que los tipos se queden donde están. El argumento es el empeoramiento del escenario fiscal y cambiario desde la última reunión, tanto fuera como dentro de Brasil.
El comunicado previsiblemente insiste en la vigilancia de las expectativas de inflación y evita comprometer recortes en diciembre, lo que deja abierta la puerta a reanudarlos en 2027 si el real se estabiliza. Para las empresas españolas con fuerte exposición a Brasil, como la banca, las energéticas y las telecos, un tipo alto prolongado sostiene el margen financiero pero encarece la financiación local.
El escenario alternativo sigue vivo: una encuesta previa entre 75 instituciones dejaba casi un empate técnico entre pausa y recorte. Un recorte de 0,25 puntos sorprendería al mercado y presionaría a la baja al real.